年报摘要公司2016年实现营业收入115.48亿元，较上年同期增长4.94%；归母净利4.78亿元，同比增长25.3%。航天军品收入对主营业务收入贡献率为61.2%，民品业务为38.8%。
　　公司2016年资本公积金转增股本预案：以公司2017年2月21日总股本13.60亿股为基数，向全体股东每10股转增10股。
　　年报点评1、公司业绩符合预期，开启稳增长良好局面。2016年公司完成重大资产重组，并募集配套资金22.58亿元，目前形成了测控通信、惯性导航、机电组件、集成电路为主的航天传统优势专业，军民两用电线电缆业务以及无人机、制导炸弹、激光气象雷达为主的利润新增点，技术实力雄厚，内生增长稳健。“十三五”我国航天将迎来全面大发展，公司作为航天全产业配套企业，与两大航天集团保持同步增速，随着宇航装备型号和航天事业的快速发展，公司将继续保持较快的增长水平。
　　2、公司控股股东航天九院作为航天科技集团整体上市的试点单位，有望率先启动科研院所改制并推动资产注入。航天九院近年来整体保持了较高增速，2014年实现净利润7.09亿元，假设2015-2017年保持年均15%的利润增速，则2017年的净利润将有10.78亿元，上市公司体外至少还有5.2亿元的利润体量，注入后可显著提高公司的估值水平。
　　3、盈利预测与投资建议。我们预测未来三年公司以15%左右的增速提升业绩，那么公司2017-2019年EPS分别为0.40/0.47/0.54元/股，对应的PE分别为42/36/31倍。假设控股股东航天九院剩余资产按照5.2亿元净利润15倍估值注入上市公司，不考虑配套融资，则注入后的PE分别为29/25/22倍。考虑到公司为航天宇航领域核心稀缺资产，技术壁垒极高，成长稳健，资产注入预期较强，我们维持“强烈推荐”评级。